Diversification du portefeuille et structure des marchés boursiers internationaux : une étude empirique

par Eric Paget-Blanc

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Hubert de La Bruslerie.

Soutenue en 1993

à Paris 13 .


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  • Résumé

    La premiere partie est consacree au principe de la diversification du portefeuille dans un contexte international et a l'integration des marches financiers internationaux. Dans le chapitre 1, il est demontre que la variance d'un portefeuille peut-etre substantiellement reduite par une strategie de diversification, qui permet de diminuer la portion non systematique du risque. La reduction de la variance est d'autant plus importante que les coefficients de correlation entre les titres retenus sont faibles. Dans le deuxieme chapitre, il est prouve empiriquement que la diversification internationale est plus efficace que la diversification domestique, en raison du faible degre de correlation entre les marches. Cependant, elle comporte un risque supplementaire lie aux variations des taux de change des pays ou sont realises les investissements. L'impact du risque de change sur le risque d'un portefeuille international est mesure dans le chapitre 3. Les possibilites d'elimination du risque de change, par couverture ou par divesification, sont egalement discutees, et le concept de risque global (risque de marche plus risque de change) est introduit. Nous parvenons a la conclusion que la reduction du risque global entrainee par une diversification internationale du portefeuille ne peut etre quantifiee, du fait de la difficultee rencontree pour definir un risque systematique international. Le risque systematique international ne peut etre defini que sur un marche integre; il est donc necessaire de prouver que les marches sont integres pour mesurer la reduction du risque non systematique d'un portefeuille international.

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Informations

  • Détails : 1 vol. (389 f.)

Où se trouve cette thèse ?

  • Bibliothèque : Université de Cergy-Pontoise. Bibliothèque universitaire. Site des Chênes.
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : TE PAR 13 1993 PAG
  • Bibliothèque : Université Paris 13 (Villetaneuse, Seine-Saint-Denis). Bibliothèque universitaire. Section Droit/Lettres.
  • Disponible pour le PEB
  • Cote : TH 1993 029
  • Bibliothèque : Bibliothèque Cujas de droit et de sciences économiques (Paris).
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : cujas
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