Recherche sur la volatilite et l'instabilite financieres

par Hélène Intrator

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Christian de Boissieu.

Soutenue en 1992

à Paris 1 .

    mots clés mots clés


  • Résumé

    La volatilite est imprevisible et suppose le risque. Elle suggere l'incontrolabilite des evolutions et est liee a la facon dont le systeme s'adapte, reagit immediatement a l'incertitude. Elle est permanente dans la mesure ou l'evolution des variables n'a jamais cesse d'etre plus ou moins volatiles depuis les annees quatre-vingt. L'instabilite suppose plutot une interpretation dynamique des systemes, le passage d'un equilibre a un autre. La volatilite n'est pas forcement une preuve d'instabilite, elle peut etre consideree comme un phenomene stable au systeme financier. La theorie du chaos justifie cette position. L'objectif de cette these aura ete de demontrer que la volatilite financiere remet en cause les theories existantes, en ce qu'elles nient l'incertitude des systemes. La demonstration de cette idee est appuyee par des methodes synthetisant l'information (telle l'analyse en composantes principales) et des techniques de modelisation conditionnelle (a. P. C. H. ). Les consequences de la volatilite sur les agents economiques font l'objet d'une etude approfondie. Les grandes entreprises sont les premieres beneficiaires, mais le nouveau comportement patrimonial des menages relativise considerablement la baisse du taux d'epargne. Enfin, la coordination des politiques et l'integration (la complementarite) des marches, tentent d'enrayer la volatilite sur le plan international.

  • Titre traduit

    Based research on financial volatility and instability


  • Résumé

    Defined as unpredictable, also supposing risk, volatility suggests the incontrolability of developments, and is linked to the way the system fits, or instantly reacts to uncertainty. A permanent state seems to be its other characteristic. Since the 1980's, it has never kept being more or less present on the evolution of variables. Instability is refering to a dynamic interpretation of systems, passing from a balance to an other one. Far from being but an evidence of instability, volatility can be regarded as a stable phenomenon within the financial system. The chaos theory argues for this view. The aim of this thesis will have been to demonstrate that financial volatility calls into questions the existing theories which are denying the uncertainty of systems. The demonstration of this idea is laying on information resuming methods (such as principal component analysis), and conditional modeling techniques (as a. R. C. H. Models). Consequences of volatility upon economical agents are carefully studied. The main beneficiaries are the big firms, but the new patrimonial behaviour of households is making the decrease in the saving rate, significantly relative. At last, the coordination of policies and the integration of markets are trying to check volatility at an international level.

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  • Détails : 432 f.
  • Notes : THESE NON CORRIGEE

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  • Cote : E 92 ! 22
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