Identification des facteurs des rendements boursiers : une comparaison du capm et de l'apt

par Bernard Charlot

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de ROBERT GOFFIN.

Soutenue en 1991

à Paris 1 .

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  • Résumé

    - la premiere partie est consacree a l'expose du modele d'equilibre des marches financiers (capm) et de la theorie de l'arbitrage (apt) et a la recherche d'une methode d'analyse factorielle aux tests empiriques de l'apt. - dans la seconde partie, nous presentons les resultats des tests du capm et de l'apt realises a la bourse de paris. Notre conclusion est qu'au-dela du premier facteur, assimilable au marche, les facteurs sont caracterises par une forte insta- bilite temporelle (a courte terme) et contemporaine (ils n'ont pas la meme signifi- cation pour les titres individuels et les portefeuilles). Apres avoir constitue huit indices representatifs des principaux secteurs economiques, nous avons essaye, via l'analyse factorielle, de mettre en evidence des influences sectorielles sur les rendements des actifs financiers. Nous n'en avons identifie aucune, le facteur de marche expliquant seul la quasi-totalite des rendements moyens sectoriels. - la troisieme partie s'intitule : application de la theorie des marches financiers a la gestion de portefeuille; nous exposons une methode de constitution d'indice de marche et de selection de portefeuille derivee du capm. - notre conclusion generale ouvre une voie de recherche pour la determination du meilleur ensemble possible de variables reelles et de leur influence respective sur les rendements des actifs financiers.


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Informations

  • Détails : 363 f.
  • Notes : Publication autorisée par le jury

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  • Bibliothèque : Université Panthéon-Sorbonne. Bibliothèque Pierre Mendès France.
  • Consultable sur place dans l'établissement demandeur
  • Cote : E 91 ! 1
  • Bibliothèque : Bibliothèque Cujas de droit et de sciences économiques (Paris).
  • Accessible pour le PEB
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