Micro-économie des marchés financiers : equilibre général, arbitrage et marchés complets

par Dominique Ami

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de André Lapied.

Soutenue en 1991

à Aix-Marseille 2 , en partenariat avec GREQE (équipe de recherche) et de Université d'Aix-Marseille II. Faculté des Sciences économiques et de gestion (Aix-en-Provence, Bouches-du-Rhône) (autre partenaire) .

    mots clés mots clés


  • Résumé

    Grace aux resultats issus des modeles de l'economie de l'incertain, nous etudions la notion d'equilibre definie sur les marches financiers et les proprietes particulieres dont sont dotes les prix des titres. Ces proprietes sont issues de modeles purement financiers dans lesquels le principe de l'arbitrage est fondamental et se substitue a la notion d'equilibre concurrentiel. Nous construisons des economies d'echange pur dans lesquelles coexistent des marches d'actifs financiers et des marches de biens de consommation. Differentes structures sont envisagees. Elles sont caracterisees par la nature de leur incertitude (elle peut etre decrite par un nombre fini ou non d'evenements) et par l'organisation de leurs echanges (ils peuvent etre statiques ou dynamiques). Nous analysons dans de telles economies, les liens entre l'existence d'un equilibre, qui ait de bonne proprietes d'optimalite et la possibilite de determiner un prix d'arbitrage unique pour chaque actif. Nous definissons alors pour de telles economies une structure de marches complets et comparons cette definition d'une part a celle issue des modeles de l'economie de l'incertain et d'autre part a celle issue des modeles financiers. La coexistence dans la meme structure economique de marches financiers et de marches de biens de consommation nous permet d'analyser la compatibilite de ces differents definitions ainsi que celle des resultats qu'elles permettent d'obtenir.

  • Titre traduit

    Microeconomics of financial markets (general equilibrium, arbitrage and complete markets)


  • Résumé

    Thanks to results obtained from models of an economy with uncertainty i examine the notion of equilibrium defined on financial markets and the particular properties of the asset prices. These properties are coming from purely financial models. In these models, the arbitrage argument is fundamental and takes the place of the notion of competitive equilibrium to valuate the securities. I set up pure exchange economies in which financial markets and consumption good markets coexist. Various economic structures are examined. They are characterized by the nature of their uncertainty (it can be described by a finite set of events) and by their organisation of exchanges (they can be static or dynamic). I analyse in such economies the links between the existence of an equilibrium that has good optimality properties and the possibility of finding by arbitrage a single price for each asset. Then, i define in such economies, a complete market. I compare this definition with the one obtained from models of economy with uncertainty and with the one obtained from financial models. The coexistence in the same economy of financial markets and consumption good markets permits to me of analysing the compatibility of these different definitions. Also, i analyse the compatibility of the results which can be obtained from these different definitions.

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  • Détails : 1 vol. (222 p.)
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