Les fonctions economiques des marches a terme : applications aux cas de marchandises et d'instruments financiers de paris, (matif)

par MOATEZ M'RAD

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Jacques Voranger.

Soutenue en 1990

à Aix Marseille 3 .

    mots clés mots clés


  • Résumé

    Les marches a terme de marchandises et des produits financiers ont connu un developpement considerable depuis une vingtaine d'annees. Ce developpement constitue une reponse a la montee des risques de prix, des taux d'interet et des tazux de change depuis 1973, en remplissant plusieurs fonctions economiques, parmi lesquelles, les fonctions de couverture, d'arbitrage, de speculation, d'information, d'anticipation et de stabilisation. Les marches a terme constituent un outil efficace de gestion des risques de prix des marchandises, des risques de taux d'interet des produits financiers et des risques de taux de change de la monnaie et des rendements qui leur sont associes. Les couts economiques impliques par l'utilisation des marches a terme sont souvent consideres plus faibles que ceux lies a l'utilisation d'autres formes d'organisations, programmes nationaux de stabilisation et accords nationaux. Toutefois, les rendements reazlises dependent en grande partie des opportunites saisies par les utilisateurs de ces marches de contrats. Le 15 fevrier 1986, s'est ouvert a paris le marche a terme d'instruments financiers, le matif. Les mecanismes de fonctionnement de ce type de marche existent deja sur plusieurs places financieres dans le monde ; en effet, le systeme de negociation et les caracteristiques du principal contrat negocie sur le matif s'inspirent largement de ceux de la chicago board of trade. Aux termes de la loi numero 87-1158 du 31 decembre 1987, le matif resulte de la fusion du marche a terme d'instruments financiers et du marche a terme de marchandises localise sur la bourse de commerce de paris.


  • Résumé

    For twenty years, futures markets of commodities and financial products have known a considerable development. This development has been intended to be an answer to the raise of price risks, interest rates and foreign exchange rates since 1973 thanks to its several economic functions, such as hedging, arbitrage, speculation, information and stabilization. Futures markets are an efficient tool of management of commodities price risks, interest risks of financial products and currency foreign exchange risks specific to all those risks. The economic costs resulting from the use of futures markets are often weaker than those depending on other organisations, national programmes, stabilization and national agreements ; however, the yields made are linked mainly to the opportunities grasped by the user of those markets. On february 15th, 1986, the futures markets of financial instruments (matif) was created in paris. The mecanisms of this type of market have already been working in many markets in the world. Indeed, the system of trading and the characteristics of the most negociated contract on the matif are inspired. To agreat extent, by those of chicago board of trade. Under the law 87-1158 of december 31st, 1987, the matif is the result of the fusion of the financial instruments futures markets and the commodities futures market existing in commodity exchange in paris.

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