Analyse de la capacité d'endettement de l'entreprise : fondements théoriques et méthodes pratiques

par Nour-Eddine Haddab

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Claude Bensoussan.

Soutenue en 1989

à Aix-Marseille 3 .

mots clés

• Sociétés -- Dettes
• Entreprises -- Finances
• Sociétés -- Finances

Résumé

Dans cette these nous nous proposons de passer en revue tout d'abord l'ensemble des modeles concernant la structure optimale du capital de la firme nous en inferon enuite le lien qui unit les concepts de structure optimale du capital et de capacite limite d'endettement. Cette derniere notion enrichie par les apports de la theorie des marches financiers nous amene a conclure qu'il n'existe qu'un seul objectif en matiere de politique d'endettement minimiser le risque de faillite. Ce resultat est compare dans la deuxieme partie aux conceptions comptables de la capacite d'endettement issues des approches patrimoniale et fonctionnelle. L'utilisation des tableaux de flux financiers nous conduit a une tentative de verification empirique du bien fonde des apports de la theorie et de la pratique.

Résumé

The first part of this thesis is a survey of theoretical results concerning optimal capital structure and debt capacity of the firm. We use particularly portfolio analysis to demonstrate that financial managers must try to achieve a single goal : issuing new debt must not increase bankruptcy risk. In the second part the main results of accountancy are uses to get an answer for this question : using financial flows' boards is usefull or not to determine debt capacity of the firm. The third part of the thesis consist of an implementation of both theoretical and practical inferences.