La prevision de l'evolution du marche financier japonais

par Nahid Movahedi

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Alain Cotta.

Soutenue en 1988

à Paris 9 .

    mots clés mots clés


  • Résumé

    La question de la prevision de l'evolution du marche financier japonais conduit a l'examen des preceptes des demarches fondamentalistes et techniques et a l'utilisation d'analyses comparatives. L'approche econometrique permet de determiner la nature des liaisons entre les fluctuations de l'indice nikkei et des principales variables explicatives (pib, masse monetaire, inflation, taux d'interet,. . . ). La comparaison des mouvements des cours boursiers et des benefices et dividendes montre le bien fonde des outils deterministes. Le recensement des caracteristiques saisonnieres de l'evolution de la bourse de tokyo invalide l'hypothese du cheminement aleatoire des cours. Il est cerne les limites de la prevision formalisee. Pour anticiper les revirements de tendances, l'analyse technique propose la theorie de dow, la theorie ondulatoire d'elliott, les configurations d'edwards et magee, les moyennes mobiles, le momentum et les points et figures. Les applications sur un portefeuille de 20 valeurs mobilieres japonaises permettent d'apprecier la justesse des recommandations et les variations de rentabilite que les methodes generent selon leurs modalites d'utilisation. Il ressort que les gestionnaires de patrimoines peuvent ne pas operer en etat d'indeterminisme absolu. Sous certaines conditions, ils disposent d'outils credibles de reduction du risque de placement sur le marche financier japonais.


  • Résumé

    The study examines the predictive ability of the fundamental approach and technical methods for forecasting japanese market prices and change of trends. Comparative and econometric analysis indicate that the nikkei index fluctuations are associated with the movements of leading elements of economic activity and monetary factors such as interest rates, inflation, money growth rate,. . . These relations show promising areas for reliable predictions, stock prices depend on the future benefits and dividends of companies. Because the fundamentals facts of business are responsible for the medium and long term stock market trands, economic considerations are a trustable vehicle. The fundamentalist method of determining values has virtues and give rules with which an investor's profit potential can be enhanced. There is also sufficient evidence on the tokyo stock market that the problem of forecasting stock prices don't support the theory of random walk. Seasonal effect are detectable. The testing done in the research tends to determine the validity and the usefulness of the decision rules provided by the technical approach. The dow theory, the elliott waves theory, the edwards and magee's patterns, the moving average, the momentum and points and figures are tested.

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