Le modele d'evaluation des actifs financiers a l'equilibre et le rapport risque-rendement : une investigation du marche a terme de contrats de devises

par Nwogu Okere

Thèse de doctorat en Gestion

Sous la direction de Hubert de La Bruslerie.

Soutenue en 1987

à Paris 9 .


  • Résumé

    A cause de la nature dynamique des facteurs reels et monetaires determinant le taux de change, celui-ci ne peut etre prevu que d'une maniere approximative. Ce manque de precision constitue un risque de change contre lequel les investisseurs peuvent se couvrir a travers le marche a terme de contrats de devises. En assumant ce risque a la place des investisseurs, les speculateurs leur rendent un service et esperent percevoir une prime de risque en contrepartie. Cette etude permet de determiner, dans un contexte du marche efficient, non seulement l'existence (ou non) de la prime de risque en utilisant le medaf, mais aussi a quel point les speculateurs peuvent obtenir des rendements en prevoyant la base.


  • Résumé

    Exchange rate forecasts are at best approximate owing to the unstable and dynamic nature of its determining factors- real and monetary. This imprecision is a major source of exchange rate risks against which investors hedge their portfolios. Speculators, however, expert some risk premium in return for providing insurance for these risks. Using the capital asset pring model, this work seeks to deter- mine whether risk premia exist or not in an efficient currency futures market. In addition, it seeks to establish whether and to what extent speculators can obtain some returns by forecasting foreign exchange 'basis'.

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